PCB 뉴스 - PCB 산업 사슬 현황 분석

PCB 산업 사슬 현황 분석

전기에 우리는 업종의 깊이와 주관을 통해 PCB와 동박업종에 대해 깊이있는 분석을 진행하여"내지의 PCB리윤제고는 두가지 집중도 덕분"이라는 관점을 제기하였다.이번 주 우리는 대만 회사의 2 분기와 7 월 수입 데이터를 결합하여 PCB 산업 체인 동박, 유리 섬유 천 복동 층 압판 PCB의 2 분기 성과를 평가하고 3 분기 전망을 제시했습니다. 유리 섬유 천/동박: 수입과 총 이익 증가, 7 월 호황은 사상 최고치를 기록했습니다.다운스트림 CCL의 재고 제거가 끝났고 새로운 사이클이 다가오고 있음을 보여줍니다. 복동판의 업스트림 원자재는 주로 복동판 비용의 30%, 50%, 20% (FR-4 1.5 표준 동박의 경우) 를 차지하는 동박, 유리섬유포, 에폭시 수지 등을 포함합니다.수지가격이 상대적으로 안정된외에 동박과 유리섬유천의 가격은 지난해부터 지속적으로 상승하고있다 (17Q2 산업사슬의 재고제거단계 제외): (1) 유리섬유천: Q2 경기도가 하락하여 7월 같은 시기 사상 최고치를 기록했다.하반기에 다시 상승할 것으로 예상되면서 주가 반응이 뚜렷하다. 대륙의 유리섬유포 생산업체들이 2016년 말과 17일 초에 가마 수리를 중단했기 때문에 유리섬유포 가격은 3분기 말부터 큰 폭으로 상승하기 시작했다.7628은 2016년 7월 m당 3.2원에서 2017년 4월 8.7원으로 올랐다.1m당 10.6원에 육박하는 10년 역사적 고점에 관련 회사의 수익성도 크게 향상돼 유리섬유 천 부문의 종합 총이익률은 2016년 12%에서 2017년 1분기 23.39%로 껑충 뛰었다. 그러나 하류 복동판의 조기 가격 인상으로 공급망 재고가 높아CCL의 재고 제거 단계와 상류 유리사 매각을 꺼리고 전자유리섬유포 가격이 약세를 보이면서 관련 제조업체의 2분기 매출이 약세를 보여 2017년 2분기 유리섬유포 대주 총 매출은 21억3800만신대만달러로 전월보다 -5.31% 하락했고 총이익률은 24.03% 였다. 17Q1에 비해그러나 대만주 유리섬유포의 7월 영업수입은 재차 강세를 회복하여 같은 시기 775만 7800원의 사상 최고치를 기록했으며 동기대비 9.09%, 전월 대비 10.60% 성장했다.하반기 전자경기 전망의 영향과 관련 제조업체의 추가 가마 중단으로 대만 주식 관련 집단이 크게 상승할 것으로 예상된다.

(2) 동박: 2분기 영업수입과 총이익률은 전월 대비 하락했고 7월에는 전월 대비 반등했다.상술한 바와 같이 Q2의 하반기에는 하류 복동층 압판 공급망이 재고를 해제했다.대만주 금국의 2분기 실적과 총이익률은 같은 기간 사상 최고치를 기록했지만 국내 산업사슬 연구 수치에 대응해 전월보다 -0.72%, 0.38%포인트 하락했다.표준박 가공비는 3월 톤당 4만원 가까이 높은 수준에서 3분기 초 톤당 2만7천원으로 하락했다. 2분기 산업사슬의 재고 제거가 마무리되면서 특히 리튬이온 배터리 동박이 처음으로 가격이 올랐고, 3분기 표준박 인상으로 영과(4989.TWO)와 금귤발전(8360.TWO)의 6월 매출은 모두 전월 대비 하락했다.내년 7월의 수입은 전월 대비 증가할 것이다.금취발전은 4분기가 다가옴에 따라 리튬이온 배터리 동박에 대한 수요가 더욱 강화될 것이라고 밝혔다.

복동판: 7월은 전월 대비 증가하여 Q3 출하량의 역사적 성수기이며, 상류의 견인하에 경기도는 더욱 향상될 전망이다. 상술한 바와 같이 복동판의 창고 제거는 Q2가 끝난다.대만 주식시장의 매출 방면에서 우리는 7월의 전월 대비 성장을 볼 수 있다.역사적 대비를 통해 Q3는 매년 견인 계절이며, 특히 상류의 유리 섬유 천과 구리를 고려한다.박재 Q3 가격이 상승하면서 복동층 압판의 경기도가 더욱 높아질 것으로 보인다.앞선 킹보드 층 압판의 경우 7월 2회 연속 판가가 장당 20원 상승했다. PCB: 2분기 매출이 월별로 강세를 보였고, 대만 실적은 중국 대비 대만 PCB 업종의 2017년 2분기 수입이 월별로 증가했다.2017년 Q2 매출은 476억 4000만 대만달러로 전년 동기 대비 2.31%, 전년 동기 대비 44% 증가했다.Q2 부문의 종합 총이익률은 12.01% 로 전년 동기 대비 0.24% 포인트 하락했다.전통적인 PCB 열풍은 3분기에 발생했기 때문에 2분기 실적의 전년 동기 대비 증가는 제한적이다.예상에 부합하지만 월간 데이터를 세분화하면 4월 이후 수입이 매달 증가하고 있음을 알 수 있다.이와 동시에 Q3와 7월의 영업수입수치도 뚜렷한 전월 대비와 동기대비 증가를 보였다.이전 업스트림의 가격 인상은 PCB 업계의 논쟁에 불리했다. 한편, 중국 본토의 성과를 분석해보면 17Q1에 중국 본토의 전체 PCB 성장률이 70% 를 넘었다는 것을 알 수 있다.